일본 상장 미국 채권 관심 증가

 

최근 한국예탁결제원 자료에 따르면 국내 투자자들은 7,241만 달러(약 963억 원) 순매수한 펀드인 iShares 20+ YEARS US Treasury BOND JPY HEDGED ETF에 대한 높은 선호도를 나타냈습니다. 올해 5일부터. 순매수 기준으로 테슬라, 마이크로소프트 등 거대 기업에 이어 5위를 기록하고 있는 이 ETF는 특히 국내 투자자들이 해외 순매수 상위 50개 주식 중 일본 주식으로는 유일하게 도쿄 증권거래소에 상장돼 주목됩니다.

 

일본 상장 미국채권 관심 증가

미국 채권과 엔화 가치 상승 이 ETF는 여러 가지 이유로 투자자들에게 매력적인 옵션입니다. 주로 만기가 20년 이상인 장기 미국 국채로 구성되어 장기간에 걸쳐 안정적이고 신뢰할 수 있는 수익을 제공합니다. 더욱이, 이 ETF는 엔화로 구매되므로 투자자는 일본 통화를 전략적으로 활용하는 동시에 미국 재무부 채권의 상대적 안전성과 예측 가능성의 혜택을 누릴 수 있습니다. 이 투자의 주요 특징은 엔-달러 환율의 변동이 수익에 영향을 미치지 않도록 보장하는 미국 달러에 대한 외환 헤지입니다. 그러나 투자자들은 ETF를 매도하고 보유 자산을 자국 통화로 다시 전환하기로 결정했을 때 엔화가 평가절상된다면 여전히 환차익을 활용할 수 있습니다.

국내 대안 및 시장 반응

이러한 투자 수단의 인기 증가는 일본 시장에만 국한되지 않습니다. 국내에서도 비슷한 상품이 등장했다. 지난해 12월부터 거래를 시작한 'KBSTAR 30년 미국채권 엔화지수(합성 H)' ETF입니다. 이 ETF는 일본의 ETF 개념을 반영하지만 국내에 상장되어 연금 계좌나 개인자산관리계좌(ISA)를 통해 접근할 수 있습니다. 이러한 ETF에 대한 시장의 반응은 압도적으로 긍정적이었습니다. 많은 투자자들은 이를 미국과 일본의 통화 정책의 예상되는 변화에 대한 전략적 헤지로 보고 있습니다. 미국 금리가 하락할 것으로 예상되고 일본의 통화 정책이 곧 오랜 마이너스 금리에서 벗어날 수 있으므로, 이 ETF는 앞으로 발생할 수 있는 혼란을 헤쳐나갈 수 있는 방법을 제공합니다.

미국과 일본의 금리 동향

 

미국 연방준비제도(Fed)는 기준금리가 2022년 1월 0.25%에서 현재 5.50%로 급등하는 등 공격적인 금리 인상에 나섰다. 그러나 시장 기대에 따르면 이러한 추세는 이제 거의 끝나가고 있으며 연준은 이르면 올해 2분기부터 금리 인하를 시작할 가능성이 높습니다. 시카고거래소 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방공개시장위원회(FOMC)가 5월까지 0.25% 금리 인하를 시행할 확률은 53.3%다. 시장에서는 연말까지 미국의 기준금리가 약 4.25~4.50%까지 하락할 수 있고, 몇 차례의 금리 인하가 곧 이뤄질 것으로 예상하고 있습니다. 이에 반해 일본의 통화정책은 현저히 달랐습니다. 일본은행(BOJ)은 코로나19 팬데믹으로 인한 글로벌 금융 격변 속에서도 단기 정책금리를 -0.1%로 유지했다. 이런 저금리 환경이 지속되고 미국의 금리 인상도 큰 폭으로 엔화 가치가 급락해 달러 대비 환율이 34년 만에 최저치인 148엔까지 떨어졌다. 그러나 엔화 가치 하락세는 곧 반전될 수도 있습니다. BOJ가 이르면 올해 4월부터 금리 인상을 시작할 것이라는 기대가 커지고 있습니다. BOJ의 1월 금융 정책 회의 회의록에는 마이너스 금리 종료에 대한 논의가 공개되어 정상화로의 전환을 예고했습니다.

 

 

 

시장에 미치는 투자자 심리

 

미국과 일본 금리의 예상되는 변화는 현재 투자 동향을 주도하는 주요 요인입니다. 미국은 금리를 인하하고 일본은 긴축 통화정책을 펼칠 것으로 예상되는 가운데 엔화가 절상될 수 있는 여건이 무르익은 상황입니다. 이 시나리오는 투자자들이 미국 국채의 안전자산과 엔화 가치 상승의 잠재적인 측면 모두에서 이익을 얻을 수 있는 독특한 기회를 제시합니다. 유진투자증권 이정훈 연구원은 BOJ의 1월 회의가 정책 정상화 의지에 대한 보다 명확한 신호를 보냈다고 지적했습니다. 그는 일본이 올해 4월부터 7월 사이에 마이너스 금리 정책을 해제할 가능성이 높아져 하반기 엔화가 강세를 보일 가능성이 높다는 점을 강조했습니다. 그러나 이 연구원은 또한 BOJ의 정상화 과정이 점진적일 것으로 예상되며 엔화 가치 상승이 초기 단계에서는 완만할 수 있음을 시사한다고 경고했습니다. 그럼에도 불구하고 이러한 거시경제적 변화에 앞서 자신의 입지를 다지고자 하는 투자자들에게 iShares 20+ YEARS US TREASURY BOND JPY HEDGED와 같은 ETF는 잠재적 이익을 포착할 수 있는 강력한 방법을 제공합니다.

 

 

글로벌 경제 여건이 계속 발전함에 따라 엔화 가치 상승과 미국 금리 하락이 결합된 상황은 독특한 투자 기회를 제공합니다. 엔화 헤지 미국 국채 ETF에 대한 관심이 높아지는 것은 유리한 경제 변화를 활용하면서 불확실성에 대한 헤지를 추구하는 투자자들의 광범위한 추세를 반영합니다. 도쿄 상장 iShares ETF 또는 KBSTAR 상품과 같은 국내 대안을 통해 이러한 투자 수단은 오늘날 금융 환경의 복잡성을 탐색할 수 있는 전략적 방법을 제공합니다.